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大型股推动了2023年的美股市场的反弹，但这种情况可能不会持续太久。

摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市场领军股现在面临的抛售风险要比其他股票更大。

Hunter周四（5月1日）在接受采访时表示，“到目前为止，股市一直保持稳定，更多的是向优质资产和现金转移，这种情况比我们想象的要持续得长一些，但我们仍然认为，最终股价将更全面地反映经济衰退的可能性。”

他解释道，看涨势头集中在一个领域，因此只有少数几只大型公司的股票引领市场走高。他同时也补充道，市场行为通常与增长放缓的经济环境有关。

“这是典型的周期后期行为，即随着经济增长开始减速，但并未进入负增长区间，资金就会流向更优质的股票，并且越来越集中，”Hunter指出。

如今，随着美国经济数据开始向收缩的方向恶化，投资者将越来越看空股市，并开始转向现金。

Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开始进一步减速，向负增长方向滑去时，你往往会看到对高质量资产的投资转向对现金的投资。”

这就意味着，这些大型公司股价的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临更大的风险。”

上月，美国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大型科技股一直受益于其他行业的抛售，但最终一旦这种轮转结束，这些指数将相当脆弱。这种分散通常发生在市场反弹的后期。”